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基金业“中生代”来了!2700名基金经理,哪个是翘楚?

发布时间:2021-09-24基金评论
图/视觉中国来源丨21世纪经济报道(ID:jjbd21)作者丨庞华玮编辑丨李新江不少资金投入人在纠结,怎么样选出一个好的“中生代”基金经理?你问为何不找“老一代”顶流明星基金经理

概要

综上所述,在主动权益类基金经理中,大家对“中生代”基金经理提出了三个条件:基金经理年限在3-7年,任职期间的几何平均年化收益率超越20%,在管规模10亿以上。

从资金投入时长、营业额、管理规模、资金投入赛道四个维度,最后大家筛选出163位绩优“中生代”基金经理。

指标3、规模

大家先概要一下大家以上测算的结论:

“现在中生代”基金经理已成为基金企业的顶梁柱,在这群基金经理中,资金投入年限3-7年、几何平均年化收益率20%以上、规模10亿以上的基金经理163位。

下面,大家考察“中生代”基金经理另一个要紧维度——管理规模。

容易来讲,资金投入人信赖才会真金白银地买基金,基金经理管理规模的大小几乎等同于其在市场的号召力。

据21世纪经济报道记者统计,上述筛选出的163位“中生代”绩优、主动权益类基金经理中,掌管着100亿元资金的有66位,50亿-100亿元规模的34位,10亿-50亿元规模的69位。

“中生代”基金经理的管理规模TOP10是如此:葛兰848.54亿元、胡昕炜768.65亿元、杨瑨641.14亿元、周应波606.64亿元、归凯531.68亿元、茅炜517.35亿元、李晓星512.19亿元、谭丽485.00亿元、袁芳481.96亿元、杨锐文393.35亿元。

他们全是市场熟知的明星基金经理,在“中生代”中是最受推崇的一批“国民基金”经理。

以葛兰为例,被叫做“医药女神”,现在在主动权益类的中生代基金经理中,她的在管基金规模最大,达到848.54亿元。她在2021年成为基金经理,迄今6年多,几何平均年化收益率28.66%,算术平均年化收益更是高达35.65%。

Wind数据显示,葛兰管理的中欧医疗健康A成立于2021年9月,现在规模超500亿,年化回报32%,任职以来回报近300%,在相同种类基金中排行榜前3。

值得注意的一个现象是,从中生代基金经理的在管规模来看,是“越老越吃香”。

值得关注的是,上述163名绩优中生代基金经理中,管理规模超越300亿的有19位基金经理,他们的基金经理年限都超越4年,6年、5年和4年的人数分别为9位?7位?3位,可见,资金投入人更喜爱“老资格”的中生代基金经理。

大家的结论是:

从资金投入时长来看,绩优的中生代基金经理中,因为资金投入时间更长,与任职始于牛市高获得比较高的年化收益率相对更难。一定量上,5年、6年的“中生代”基金经理,比4年、3年期的中生代”基金经理“含金量”更高。

从营业额来看,几何平均年化收益率更接近资金投入的真实状况,现在“几何平均年化收益率>20%”的中生代基金经理163位,“几何平均年化收益率>30%”的有42位。营业额同时应参考资金投入年限。

从管理规模来看,主动权益基金中,通常来讲,规模越大说明基金经理影响力越大,而资金投入人更喜爱“老资格”的绩优中生代基金经理。在中生代顶流基金经理中,6年基金经理比5年的多,5年的比4年的多,而3年基金经理没管理规模超越300亿的。

从资金投入赛道来看,大家把中生代基金经理根据赛道不同划分为消费、医疗、科技、制造四大类主题基金。赛道决定了基金经理的营业额,而营业额则最后决定了基金经理受资金投入人的认同度。受资金投入人欢迎的赛道不是固定的,2021年、2021年最受青睐的是消费赛道,2021年新年后新能源产业链+部分顺周期行业更受青睐。

归根结底,应怎么样选择中生代基金经理?

岳坤中建议,选择资金投入时间长、营业额持续稳定、管理规模适中、言行一致的基金经理。

“具体来看就是至少经历过一轮牛熊,分年度营业额持续维持在前四分位数水平,管理规模适中且基金经理公开发言与持仓状况一致,值得信任的基金经理。”岳坤中说。

附表格:中生代基金经理(主动权益类、资金投入时长3-7年,几何平均年化收益大于20%、规模10亿元以上)

(一)选什么营业额指标?

在说明基金经理营业额之前,有两个数据要先做一个简介,一个是算术平均年化收益率(即平时提到的“平均收益率”),另一个是几何平均年化收益率。

(三)营业额+资金投入年限

事实上,仅就营业额选择出色的基金经理,这种筛选并不完美,除去年化收益率以外,还应同时考虑连续达到优秀营业额的时间长度。

以下大家将结合“资金投入年限”和“几何平均年化收益”来挑选出最佳异的“中生代”基金经理。

在前述筛选出42位“几何平均年化收益率大于30%”中生代基金经理中,大家再进行“资金投入年限”排行榜,具体来看,资金投入年限从高至低TOP11如下:

睿远基金的赵枫:基金经理年限6.79年,几何平均年化收益率39.59%,在管基金总规模167.69亿元;

中庚基金的丘栋荣:基金经理年限6.36年,几何平均年化收益率37.79%,在管基金总规模108.48亿元;

宝盈基金的张仲维:基金经理年限6.09年,几何平均年化收益率33.19%,在管基金总规模103.10亿元;

中欧基金的周应波:基金经理年限5.87年,几何平均年化收益率30.25%,在管基金总规模606.64亿元;

平安基金的李化松:基金经理年限5.32年,几何平均年化收益率30.47%,在管基金总规模220.99亿元;

诺安基金的杨琨:基金经理年限5.13年,几何平均年化收益率30.24%,在管基金总规模24.37亿元;

富国基金的许炎:基金经理年限5.06年,几何平均年化收益率33.83%,在管基金总规模113.45亿元;

信达澳银基金的冯明远:基金经理年限4.91年,几何平均年化收益率35.14%,在管基金总规模291.86亿元;

创金合信基金的李游:基金经理年限4.87年,几何平均年化收益率31.32%,在管基金总规模204.64亿元;

富国基金的侯梧:基金经理年限4.54年,几何平均年化收益率34.14%,在管基金总规模15.27亿元;

农银汇理基金的赵诣:基金经理年限4.49年,几何平均年化收益率31.74%,在管基金总规模298.76亿元。

这个名单说明什么?大家觉得上述名单是营业额最棒的一批“中生代”基金经理。

譬如,6年基金经理表现最棒的是睿远基金的赵枫、中庚基金的丘栋荣、宝盈基金的张仲维,他们资金投入年限分别为6.79年、6.36年、6.09年,几何平均年化收益率分别为39.59%、37.79%、33.19%。他们仨也是仅有些3位超越30%的6年基金经理。

其实资金投入人非常追捧绩优的中生代基金经理。

举例来讲,作为“最老资格”的中生代基金经理赵枫,其现在仅管理着一只基金——睿远均衡价值,该基金发行时1日吸金1223亿元,刷新当时历史纪录,配售比低至4.90%,可见其市场号召力。赵枫现在基金管理规模168亿元。

事实上,大家发现,上述“中生代”最佳营业额的一批基金经理名单中,也包括了市场上赫赫有名的赵枫、周应波、冯明远、赵诣、丘栋荣等一批现在号召力非常强的明星基金经理。大家觉得,优秀营业额是中生代基金经理声名鹊起的核心原因。

指标2、营业额

基金经理最后还要靠营业额说话。因为营业额状况相对复杂,大家分为几个部分来讲明。

指标1、资金投入时长

资金投入时长是基金经理“含金量”的参考要点之一,出色基金经理获得出色成绩的资金投入时长越长,含金量就越高。

Wind数据显示,市场上有2700位基金经理。

其中,“老一代”基金经理(基金经理年限大于7年)的基金经理有407位,占总量15%;

“中生代”基金经理(基金经理年限在3-7年之间)的基金经理有1029位,占总量38%;

“新生代”基金经理(基金经理年限在3年以下)的基金经理有1264位,占总量47%。

容易来讲,从基金经理人数来看,“老一代”<“中生代”<“新生代”。

把1029位“中生代”基金经理按资金投入年限再细分:

资金投入年限在5-7年的有493位,占比48%;

资金投入年限在3-5年的有536位,占比52%。

可以发现,两个资金投入年限的基金经理几乎平分秋色,说明“中生代”基金经理的资金投入年限分布比较均衡。

下面大家来考察在全市场2700位基金经理中,可以同时满足“基金经理年限在3-7年,任职期间的几何平均年化收益超越20%,在管规模10亿以上”这三个条件的163位主动权益类基金经理。

据21世纪经济报道记者筛选,资金投入年限在6年、5年、4年、3年的中生代基金经理人数分别有36位、30位、40位、57位。

容易来讲,从大家筛选的163位中生代基金经理资金投入年限分布来看,“5年”<“6年”<“4年”<“3年”。

中生代基金经理中,基金经理年限在3年和4年的最多,他们最早入职的时间集中在2021年、2021年,这两年处于A股市场的熊市。

而基金经理年限在5年和6年的中生代基金经理,大多最早入职时间集中在2014年下半年至2021年上半年,正处于2021年A股牛市前后期。

总体来看,基金经理在牛市高点时入市,比起在熊市低点时入市,含金量更高,由于他们要获得“几何平均年化收益率”好成绩困难程度相对更大。

另一方面,通常来讲,出色基金经理资金投入时长越长含金量越高。

举例来讲,同样是几何平均年化收益率40%,睿远基金的赵枫的基金经理年限是6.79年,而鹏华基金的孟昊的基金经理年限是3..59年。无疑,连续6.79年的几何平均年化收益率达到40%,远比连续3..59年更出色。

所以,从资金投入时长来看,5年、6年的“中生代”基金经理,大多入职时间处于A股牛市,要获得好营业额困难程度更大,资金投入时长也更长。因此,大家的结论是,一定量上,5年、6年的“中生代”基金经理,比4年、3年期的中生代”基金经理“含金量”更高。

本期编辑 刘巷 实习生 王绮彤

本文首发于公众号:21世纪经济报道。文章内容属作者个人看法,不代表和讯网立场。资金投入者据此操作,风险请自担。

编 辑丨李新江

不少资金投入人在纠结,怎么样选出一个好的“中生代”基金经理?

你问为何不找“老一代”顶流明星基金经理?

一听这问题,老基民就得冲你翻白眼,耐下心来给“菜鸟”们说道说道。

今年“老一代”基金经理的风格忽然集体失灵,张坤、刘彦春、萧楠、傅鹏博、谢治宇、王宗合……都是“老一代”的“大拿”吧,然而市场画风大变......

近年来主动权益基金大受青睐,但假如你仅仅把目光聚焦在“老一代”基金经理身上,非常可能“划地为牢”,至少会错过不少挣钱机会。

当然,这绝对不是说一大量“老一代”顶流基金经理今年营业额不好,将来就不可以了,只不过说假如你能放宽眼界,扩大至“中生代”基金经理,大概会找到更多挣钱机会。

事实上,现在“中生代”基金经理已成为基金企业的顶梁柱。基金经理年限在3-7年的“中生代”基金经理中跑出了不少“黑马”,很多赫赫有名,譬如葛兰、冯明远、赵枫、赵诣、周应波、袁芳……

一大量“中生代”基金经理不只极具资金投入天分,而且很勤奋,在生物医药、科技、新能源、高档制造等资金投入范围发展出一片天地,在实战中获得了优秀的营业额。

言归正传,大家关注的是,在2700名基金经理里,如何找出出色的“中生代”基金经理?

大家在此归结为四个要素:资金投入时长、营业额、管理规模、资金投入赛道。

最后大家筛选出163位绩优“中生代”基金经理,并剖析了不同维度的中生代基金经理的优选名单和标准。

标准:哪个是“中生代”基金经理?

“中生代”基金经理是一个没正式官方概念的词,它来自市场的约定俗成。笼统来讲,业内通常依据资金投入时长,把基金经理容易地划分为“老一代”、“中生代”、“新生代”。“中生代”是介于“老一代”和“新生代”之间的基金经理,起着承上启下有哪些用途。

在主动权益类基金经理中,大家对“中生代”基金经理作一个容易的范围划定,三个条件:基金经理年限在3-7年,任职期间的几何平均年化收益率超越20%,在管规模10亿以上。

与之相对,“老一代”基金经理的资金投入年限在7年以上,“新生代”基金经理则在3年以下。

这三个条件筛选出来的“中生代”基金经理,既经历了1-2轮市场完整的牛熊周期的锤炼,同时中长期的资金投入营业额又得到了验证,并且管理规模10亿以上,不至于小到没代表性。

21世纪经济报道记者依据Wind数据筛选,在全市场2700位基金经理中,可以同时满足这三个条件的人并不多,仅有163位主动权益类基金经理(见文末附表)。

以下大家将从不同维度来考察主动权益类“中生代”基金经理,包括资金投入时长、营业额、管理规模、资金投入赛道等。

两者有什么不同?

举例来讲,小张资金投入了一只基金1万元,第一年的收益率为100%,第二年亏了50%。那样,小李的算术平均收益率和几何平均收益率是多少?

根据算术平均年化收益率的计算公式,就是[(100%+(-50%)] / 2=25%。

25%的年化收益率,看起来仿佛还很好咧。那样,实质状况是否如此的呢?

1万元的本金,第一年收益率100%,变为2万元;第二年亏50%,2万元就又回到了1万元。

也就是说,这两年小张的资金投入是从1万元到1万元,并没挣钱,几何平均收益率是0,可是根据算术平均年化收益率的结果却是25%。

概要上述例子,大家的结论是如此:几何平均年化收益率更接近资金投入的真实状况,所以以下大家选取了“几何平均年化收益率”来考察中生代基金经理的营业额。

另外,通常来讲,几何平均年化收益率都会低于算术平均年化收益率。若是反过来,证明该基金经理的历任基金,其中有几只收益率比较低,才会致使算术平均下来反而低于几何平均。

(二)绩优“中生代”基金经理

大家选择“几何平均年化收益率>20%”这一个标准来筛选“中生代”基金经理。

21世纪经济报道记者依据Wind数据筛选,在全市场2700位基金经理中,几何平均年化收益率大于20%(注:算术平均年化收益率常见高于几何平均年化收率,故仅看几何平均年化收益率,下同)的“中生代”基金经理(注资金投入年限3-7年),总共只有207位。再刨去管理规模小于10亿元的基金经理,与被动型的指数基金经理,共有163位几何平均年化收益率大于20%的“中生代”基金经理。

这163位主动权益类的“中生代”基金经理在其资金投入生涯中,几何平均年化收益率超越50%的有1位,在40%-50%之间的有10位,在30%-40%之间的有31位,在20%-30%之间的有121位。

假如进一步提高几何平均年化收率至30%以上,“中生代”基金经理,总共仅有42位。

图 / 视觉中国

来 源丨21世纪经济报道(ID:jjbd21)

指标4、资金投入赛道

作为市场中坚力量的“中生代”基金经理,他们的资金投入方向,或者说赛道并不同。

格上旗下金樟资金投入研究员岳坤中概要,“中生代”基金经理根据赛道不同可以划分为消费、医疗、科技、制造四大类主题基金。

举例来讲,如消费赛道的胡昕炜,其接管汇添富消费行业超5年时间,获得24.88%的年化回报;

医药赛道的葛兰,其管理的中欧医疗健康A超5年时间,获得30.58%的年化回报;

科技赛道的冯明远,其管理信达澳银新能源产业接近5年时间,获得40.84%的年化回报;

制造业赛道的祁禾,其管理易方达环保主题接近4年时间,获得45.51%的年化回报。

那样,什么赛道更受资金投入人欢迎?

“要看基金营业额表现,基金营业额表现又与基金所属赛道市场走势有关。”岳坤中向记者表示。

岳坤中介绍,从市场走势来看,2021年初至2021年初,A股市场走过了两年的消费结构型牛市,当时消费赛道基金更受青睐;但经过新年后的大幅调整,市场主线由前期的消费迅速切换到新能源产业链+部分顺周期行业,此时新能源有关科技赛道基金更受青睐。

总的来讲,上述四大赛道都产生了一批出色的“中生代”基金经理,然而市场风格总在变化,赛道决定了基金经理的营业额,而营业额则最后决定了基金经理受资金投入人的认同度。

作 者丨庞华玮

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